- Alors que le 31 janvier-février. La première réunion s’est conclue par une hausse des taux plus faible que la plupart de celles mises en œuvre depuis début 2022, les responsables ont souligné que leur inquiétude concernant l’inflation était élevée.
- L’inflation “est restée bien au-dessus” de l’objectif de 2% de la Fed, selon le procès-verbal. Cela s’est accompagné de marchés du travail qui “restaient très tendus, contribuant à la poursuite des pressions à la hausse sur les salaires et les prix”.
WASHINGTON – Les responsables de la Réserve fédérale lors de leur dernière réunion ont indiqué qu’il y avait des signes de baisse de l’inflation, mais pas assez pour contrer la nécessité d’augmenter davantage les taux d’intérêt, a montré le procès-verbal de la réunion publié mercredi.
Alors que le 31 janvier-février. La première réunion s’est conclue par une hausse des taux plus faible que la plupart de celles mises en œuvre depuis début 2022, les responsables ont souligné que leur inquiétude concernant l’inflation était élevée.
L’inflation “est restée bien au-dessus” de l’objectif de 2% de la Fed, les minutes déclaré. Cela s’est accompagné de marchés du travail qui “restaient très tendus, contribuant à la poursuite des pressions à la hausse sur les salaires et les prix”.
Par conséquent, la Fed a approuvé une augmentation de taux de 0,25 point de pourcentage, la plus faible depuis le premier de ce cycle de resserrement en mars 2022. Cette décision a ramené le taux des fonds fédéraux à une fourchette cible de 4,5 % à 4,75 %. Mais le procès-verbal indiquait que le rythme réduit s’accompagnait d’une forte inquiétude quant au fait que l’inflation était toujours une menace.
“Les participants ont noté que les données sur l’inflation reçues au cours des trois derniers mois montraient une réduction bienvenue du rythme mensuel des augmentations de prix, mais ont souligné qu’il faudrait beaucoup plus de preuves de progrès sur une gamme plus large de prix pour être convaincus que l’inflation était sur une baisse soutenue. chemin », indique le procès-verbal.
Le résumé a répété que les membres croient que des hausses de taux “continues” seront nécessaires.
Les actions ont chuté après la publication des minutes tandis que les rendements du Trésor ont perdu la plupart de leurs pertes du début de la session.
Bien que la hausse d’un quart de point ait été approuvée à l’unanimité, le procès-verbal a noté que tout le monde n’était pas d’accord.
“Quelques” membres ont déclaré qu’ils souhaitaient une augmentation d’un demi-point, ou 50 points de base, qui montrerait une volonté encore plus grande de faire baisser l’inflation. Un point de base est égal à 0,01 %.
Depuis la réunion, les présidents régionaux James Bullard de Saint-Louis et Loretta Mester de Cleveland ont déclaré qu’ils faisaient partie du groupe qui souhaitait la décision la plus agressive. Le procès-verbal, cependant, n’a pas précisé combien de “quelques” étaient ni quels membres du Comité fédéral de l’open market voulaient l’augmentation d’un demi-point.
“Les participants favorables à une augmentation de 50 points de base ont noté qu’une augmentation plus importante rapprocherait plus rapidement la fourchette cible des niveaux qu’ils pensaient permettre d’atteindre une position suffisamment restrictive, compte tenu de leur point de vue sur les risques liés à la réalisation de la stabilité des prix en temps opportun. façon », indique le procès-verbal.
Bien que le résumé ait noté la discussion sur des augmentations plus importantes, il n’y avait “aucun effort dans les minutes pour signaler la possibilité de revenir à un rythme de hausse de 50 points de base”, a écrit Krishna Guha, responsable de la politique mondiale et de la stratégie de la banque centrale chez Evercore ISI.
Depuis la réunion, les responsables de la Fed ont souligné la nécessité de rester vigilants même tout en exprimant leur optimisme sur le fait que les récentes données sur l’inflation étaient encourageantes.
Dans une interview à CNBC mercredi, Bullard a répété sa conviction qu’aller plus haut plus tôt serait plus efficace. Mais même avec sa pression pour une politique à court terme plus agressive, il a déclaré qu’il pensait que le taux de pointe, ou terminal, devrait être d’environ 5,375%, à peu près en ligne avec les prix du marché.
Les données économiques de janvier ont montré que l’inflation progressait à un rythme inférieur à son pic de l’été 2022, mais continuait de percoler.
L’indice des prix à la consommation a augmenté de 0,5 % par rapport à décembre et de 6,4 % par rapport au même point l’an dernier. L’indice des prix à la production, qui mesure les coûts des intrants au niveau du commerce de gros, a augmenté de 0,7 % sur le mois et de 6 % sur l’année. Les deux lectures étaient au-dessus des attentes de Wall Street.
Le marché du travail est également chaud, ce qui indique que les hausses de la Fed, tout en touchant le marché du logement et certains autres domaines sensibles aux taux, doivent encore s’infiltrer dans une grande partie de l’économie.
Même avec les commentaires de Mester et Bullard, les prix du marché indiquent toujours la forte probabilité d’une autre augmentation d’un quart de point en mars, suivie de quelques autres pour amener le taux des fonds à un sommet de 5,25 % à 5,5 %. Si le taux se situait autour du point médian de cet objectif, ce serait le taux des fonds le plus élevé depuis 2001.
Les marchés craignent que si la Fed agit trop rapidement ou trop loin, elle ne fasse basculer l’économie dans une récession.
Le procès-verbal a noté que “certains” membres considèrent le risque de récession comme “élevé”. D’autres responsables ont déclaré publiquement qu’ils pensaient que la Fed pouvait éviter une récession et réaliser un “atterrissage en douceur” pour l’économie qui voit la croissance ralentir considérablement mais pas se contracter.
“Les participants ont observé que l’incertitude associée à leurs perspectives d’activité économique, du marché du travail et de l’inflation était élevée”, indique le procès-verbal.
Parmi les facteurs de risque cités figuraient la guerre en Ukraine, la réouverture économique en Chine et la possibilité que le marché du travail puisse rester plus tendu plus longtemps que prévu.
